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面对新型冠状病毒肺炎疫情在全球蔓延,各界端测澳洲政府将推出更严格的措施去防疫,在人心惶惶的气氛下,许多食肆显得冷清清,可是超市和杂货店则客似云来,越来越多人加入抢购日用品和食品的行列。在抢购潮下,超市生意额的确大增,但其实成本也增加了不少,那么,近期表现跑赢大市的超市股,股价能否继续往上冲?
尽管Woolworths和Coles两大超市对个别民生用品和食品采取限购措施,可以厕纸等货架仍然是大部分时间空空如也。许多家庭因为担心缺货的情况会持续好一阵子,于是额外多买日用吅和罐头食品等作储备,以备不时之需。
一日厕纸销量 等同往常七日
瑞银零售业分析师吉尔伯特(Ben Gilbert)估计,由于澳洲爆发抢购潮,超市单在过去数星期的生意额,便会较去年同期多出25%。
吉尔伯特的估算,与澳洲最大零售商Woolworths的董事总经理彼德丝(Claire Peters)的言论不谋而合。彼德丝本周一表示,在刚过去的周末,生意额是超过12个月以来最高,就以厕纸为例,当日的销量就是往常7日的销量。
为了顾及长者和行动不便的人士也可以买到必需品和食品,Woolworths和Coles都作出特别安排,个别超市于每日早上7时至8时,列为只供长者和行动不便士人购物的时段。
吉尔伯特相信,至少在未来一段短时间,新冠肺炎会改变消费模式,促使更多人通过网上购买日用品和快餐品,而且更多家庭选择买东西回家自己下厨,这将会为Coles和Woolworths两大超市带来长线的益处。#p#
生意额未必与毛利同步增长
超市生意额激增,是否可诠释为超市的利润也会水涨船高?超市做多了生意,理论上应赚多了钱,但是否真的能赚个盆满砵满又是另一回事,因为超市的成本也增加了不少。换句话说,超市生意頧即使提升了25%,也不代表盈利同样可增长25%。
吉尔伯特说,Coles与Woolworths需要投入更多资源,安排人手去为超市分店的货架补货、为分销中心补货,以及应付网上定单,全条供应链的成本均有所增加。
瑞银估计,在今年首季,超市业的整体生意额将可按年增加9.5%;到次季,总生意额也会有6.1%增长;当踏入第4季,生意额增长会放缓至5%左右。在2019年,超市全年度生意额只录得4%增长。
两大超市投资评级获调升
超市除了受惠于抢购潮,也因应削减宣传费和减少浪费,毛利可望有所增加。不过,由于整供应链的成本上涨,加上人工开支增加,这将压缩了毛利增长幅度。
无论如何,瑞银把超市业2020年度的每股盈利增长预测上调4%至6%,并把Coles的投资评级由“减持”变为“中性”,并把Woolworths的投资评级从“中性”上调为“买入”。
Woolworths(股票代码WOW)股价从2月20日的43.60澳元收市高位,下调至3月12日的34.71澳元,累计跌去20.4%。不过,在截至本周二的三个交易日里,Woolworths股价显着反弹,从底位回升14.8%至39.85澳元。
Coles(股票代码)股价自从在2月12日于17.18短期摸顶,股价一路向下,更于2月28日滑落至14.21澳元,累积跌17.3%。然而,Coles股价于本周二大幅反弹21.2%至17.22澳元,尽收失地。
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抢不到厕纸 不如抢超市股?
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