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“Sell in May and go away”大概是对股票市场中的季节性效应(seasonality)最广为人知的诠释,它源于这样一个现象:不少基金经理和交易员选择在假期前获利了结,导致了较多年份的5月出现股票抛售潮。
随着今年股票市场在前三个月大幅走高, 波动性指数VIX跌至数月低位,市场弥漫着自满的情绪(complacency)。马上到来的五月让投资者心有戚戚,今年的“五月魔咒” 是否会再次上演呢?
让我们看看历史数据,在过去十年中,代表全球股指表现的MSCI world Index平均表现最差的月份是八月、五月和六月,分别平均下跌 1.13%、0.9%和0.56%。其他月份平均都是收涨的,表现最好的是七月,平均上涨3.05%。这也是为什么股票行流行“五穷,六绝,七翻身,八上吊”的说法,通俗地概括了股市的季节性表现。
当然,这种规律不能预测未来,只是在概率上反映了躲得过五月也躲不过六月的下跌风险。
五月卖出的情况在新兴市场中表现得尤为明显,MSCI新兴市场指数在金融危机后的十年中,有七年的五月是下跌的,平均跌幅1.59%,仅次于最差的八月(平均跌幅2.0%)。新兴市场表现最好的月份则是四月和七月,分别平均上涨2.85%和2.66%。
今年至今,全球股市和债市齐涨,降息预期升高,贸易战冲突淡化,都有利于风险资产回弹。美国标普500指数距离历史高点只有不到 1%,只要一季度财报优于预期,那么再创新高几乎没有悬念。中国近期公布的制造业PMI,贸易和社会融资数据均超出预期,预示经济可能已经触底,货币和财政政策的宽松还会继续为经济回暖提供助力。
不过,每当市场充斥着自满情绪,利好被充分反映,VIX指数跌至11-12低位时,投资者更需保持一份清醒和谨慎,尤其时当股市已经取得惊人回报的时候。今年至今,沪深300指数已经上涨33%,纳斯达克指数反弹了20%,各国主要股指几乎都录得双位数的回报。在这种情况下,无论是技术回调,还是因为欧美贸易冲突升级导致的阶段性抛售都是有可能的。
本文由CMC Markets提供
“五月魔咒”今年是否会再次上演?
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8月12日,阿根廷总统初选结果显示左翼民粹主义候选人大幅领先,阿根廷比索遭遇“闪崩”,出现了罕见的股、汇、债三杀局面,这也是近年来在强势美元打压下,高美元负债的新兴经济体引发金融危机的又一案例。
大家每一次听到有人提及5G,即第5代移动通讯技术,很可能会第一时间就联想到手机或其他移动设备。其实,5G技术还可以应用到汽车与道路网,实现以数据驱动的交通运输系统,而中国正决心要在此领域上处于领导地位。科技改变世界,5G又如何改变新一代的汽车和交通系统?
2019年至今,环球市场略有波折,但还好安然度过,美股又创高位,也算可喜可贺。看似无止尽的中美贸易谈判,如今也放缓了紧张局势,似乎已没有了开始时的震撼。
用“皇冠上的珠宝”来形容半导体产业在美国高端制造业中的地位一点都不为过。尽管全球经济增长正在放缓,半导体行业进入收缩周期,但是长期来看,高端芯片将在人工智能(AI)、量子计算(Quantum Computing)和高级无线网络(5G)的发展中扮演重要角色。受益于这些未来科技为社会带来的巨大改变,半导体行业在降库存周期过后将毫无疑问的继续高速增长。
日前,美国科技巨头苹果公司(Apple)和芯片制造商高通(Qualcomm)突然宣布结束长达两年的法律诉讼,达成长达六年的手机芯片供应协议,苹果还将支付给高通一笔未透露金额的款项。据高通
退休金制度是澳洲其中一个最有税务效益的投资工具,但是近年来限制越来越多,制度亦会越来越复杂:例如一百六十万的养老金账户上限;每年可扣税的供款(Concessional Contribution)和除税后的供
我们目前处于市场周期的尾端,再加上最近市场波动剧烈,令人们对投资变得更加小心谨慎。
“Sell in May and go away”大概是对股票市场中的季节性效应(seasonality)最广为人知的诠释,它源于这样一个现象:不少基金经理和交易员选择在假期前获利了结,导致了较多年份的5月出现股票抛售
联邦政府在大选前公布了最后一份财政预算案,注定这是一份言过其实的财案。
上月人人“谈债息变”, 担心衰退就在眼前。但美债息走低, 却令美股及美元指数齐齐反弹, 即使早前人人谈论的澳元, 至今都仍在0.7100美元水平附近浮浮沉沉, 没有多大突破。本周一是愚人节, 但市场就没有什么大动作, 也许人们已经厌了特朗普式的疯言疯语了。
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